編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 走馬財(cái)經(jīng)（ID：zoumacaijing），作者：走馬的漢子，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2008年初，一場(chǎng)暴風(fēng)雪侵襲大江南北，多年不見(jiàn)雪的上海也未能幸免。有一天我的手機(jī)話費(fèi)快用完了，當(dāng)時(shí)充話費(fèi)的主流場(chǎng)景，還是找到一個(gè)賣報(bào)的亭子，跟賣報(bào)大爺買一張充值卡，30、50、100的都有。

那個(gè)冬天的上海特別冷，外面的雪還沒(méi)有化，我當(dāng)時(shí)住在閔行東川路附近一個(gè)偏僻的小區(qū)，不要說(shuō)大雪天，就是平時(shí)要找到一個(gè)賣手機(jī)卡的賣報(bào)亭也不容易。

那時(shí)我第一次聽(tīng)說(shuō)，有一個(gè)叫做淘寶的網(wǎng)站，可以給手機(jī)充值。

后來(lái)的故事有些曲折，第一次在網(wǎng)上購(gòu)物充話費(fèi)就被人騙了100來(lái)塊錢，但是淘寶竟然賠了我80多塊。

當(dāng)時(shí)，收到賠款這件事給我?guī)?lái)的震撼，不亞于當(dāng)年上海那場(chǎng)雪，也不亞于購(gòu)物被騙。

此后若干年，我在淘寶上的消費(fèi)給阿里巴巴帶來(lái)的價(jià)值，是當(dāng)初那80多塊錢賠償?shù)膸装倌酥翈浊П丁?/p>

這個(gè)故事告訴我們：對(duì)于一家商業(yè)公司來(lái)說(shuō)，最好的投資，是投資你的用戶。

過(guò)去三四年，阿里在業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)遭遇了一些壓力，既有經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、行業(yè)調(diào)整、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等外部原因，也有大公司病等內(nèi)部因素。

最近幾個(gè)季度，我們觀察到，阿里巴巴內(nèi)部開(kāi)始呼喚一種精神回歸：回歸用戶，回歸淘寶、回歸互聯(lián)網(wǎng)。

這些精神實(shí)際上在它創(chuàng)立之初就在做，而且做得非常好；今天的回歸，本質(zhì)上是回歸一種商業(yè)常識(shí)、回歸初心。

8月10日，阿里發(fā)布了它在2023年的第二份財(cái)報(bào)，也是阿里巴巴2024財(cái)年（阿里的財(cái)年始于每年4月1日，終于第二年的3月31日）的第一份財(cái)報(bào)。

毫無(wú)疑問(wèn)，這是一份令市場(chǎng)和阿里人都?xì)g欣鼓舞的季報(bào)，資本市場(chǎng)的反應(yīng)——美股10日收盤(pán)大漲4.6%可以說(shuō)明一切——絕大多數(shù)時(shí)候，華爾街對(duì)財(cái)報(bào)的反應(yīng)非常敏銳且精準(zhǔn)，絲毫不含糊。

觀察這份財(cái)報(bào)，我們除了審視阿里巴巴過(guò)去一個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，更值得關(guān)注的，在于這是阿里啟動(dòng)自我變革后的第一份財(cái)報(bào)。外界期待看到各項(xiàng)業(yè)務(wù)的行業(yè)表現(xiàn)和發(fā)展勢(shì)頭，此外還有這些變化背后隱藏的深層次的原因。

因此，我們這份財(cái)報(bào)解讀將主要圍繞以下3點(diǎn)展開(kāi)：

2023年二季度整體業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)；

各子集團(tuán)業(yè)務(wù)表現(xiàn)和市場(chǎng)洞察；

哪些因素促成了阿里業(yè)績(jī)回暖。

Let's enjoy it.

一、阿里巴巴2024財(cái)年一季度業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)

2023年Q2，阿里巴巴經(jīng)調(diào)整后的整體營(yíng)收為2342億元，這些調(diào)整是指：菜鳥(niǎo)、阿里云、本地生活、大文娛等業(yè)務(wù)不僅服務(wù)于外部客戶，也服務(wù)于整個(gè)集團(tuán)內(nèi)部，這些集團(tuán)內(nèi)部交叉服務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)收需要經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)層面的調(diào)整。以財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)為例：

上圖標(biāo)紅部分，各子集團(tuán)業(yè)務(wù)營(yíng)收合計(jì)總收入為2507億，但是里面有168億元屬于內(nèi)部服務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)收，剔除掉這些之后，阿里巴巴集團(tuán)總收入為2342億元。

由于菜鳥(niǎo)、阿里云智能、本地生活、大文娛等多個(gè)子集團(tuán)都涉及類似調(diào)整項(xiàng)，所以我們特意提前指出，后續(xù)各子業(yè)務(wù)分析時(shí)也會(huì)提醒大家。

二季度2342億元的營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到14%，這是阿里過(guò)去7個(gè)季度的最高增速，也是近7個(gè)季度以來(lái)第一次回到同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，這一增長(zhǎng)沒(méi)有任何新業(yè)務(wù)并表因素，對(duì)于當(dāng)下規(guī)模的阿里來(lái)說(shuō)，是非常難得的表現(xiàn)。

人們可能會(huì)說(shuō)，這部分得益于2022年二季度疫情引發(fā)的低基數(shù)，但是2022年阿里二季度營(yíng)收實(shí)際上是持平的。

二季度的利潤(rùn)比營(yíng)收表現(xiàn)更可觀，按照非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——一項(xiàng)更能反映公司利潤(rùn)成色和延續(xù)性的統(tǒng)計(jì)，阿里巴巴經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到了454億元，同比增長(zhǎng)32%，利潤(rùn)率達(dá)到19.4%，是過(guò)去8個(gè)季度歷史第二高的水平。

而最被資本市場(chǎng)看重的自由現(xiàn)金流項(xiàng)目，阿里巴巴本季度錄得391億元的高值，同比增長(zhǎng)76%，主要因?yàn)榻?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)34%到453億，即便本季度延續(xù)股票回購(gòu)行為，季內(nèi)回購(gòu)金額超30億美元，公司持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期理財(cái)產(chǎn)品仍然高達(dá)5847億元。

利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流高速增長(zhǎng)，主要因?yàn)闋I(yíng)收重回高增長(zhǎng)的同時(shí)，公司延續(xù)降本增效策略，在營(yíng)銷支出和運(yùn)營(yíng)成本方面控制得當(dāng)。

本季度營(yíng)銷支出270億元，同比小幅增長(zhǎng)5.5%，這是一個(gè)好的勢(shì)頭，阿里巴巴營(yíng)銷支出同比增速在連續(xù)6個(gè)季度下降后，于2022年Q3達(dá)到-23%的歷史低點(diǎn)，然后逐季反彈，終于在本季度重回增勢(shì)，這表明阿里開(kāi)始重回?cái)U(kuò)張路線，也表明公司在業(yè)務(wù)側(cè)看到了增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，通過(guò)更積極的營(yíng)銷投資獲取超額回報(bào)，營(yíng)收增速遠(yuǎn)超營(yíng)銷支出增速，證明這些投入的ROI是不錯(cuò)的。

即便營(yíng)銷支出有所增長(zhǎng)，但得益于營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)大更快，營(yíng)銷在收入中的比值仍然小幅下行，從上季度的12%下降到本季度的11.5%，表明公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加健康。整體業(yè)績(jī)之外，我們來(lái)看看更重要的各子業(yè)務(wù)集團(tuán)表現(xiàn)和趨勢(shì)。

二、六大子業(yè)務(wù)集團(tuán)季度表現(xiàn)和趨勢(shì)洞察

阿里巴巴目前已經(jīng)分拆為6大子集團(tuán)和若干分公司，它們分別是：

? 淘天集團(tuán)，包括淘寶、天貓、閑魚(yú)、1688.com 和其他業(yè)務(wù)；

? 阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，包括Lazada、速賣通、Trendyol、Alibaba.com和其他業(yè)務(wù)；

? 云智能集團(tuán)，包括阿里云、釘釘和其他業(yè)務(wù)；

? 菜鳥(niǎo)集團(tuán)；

? 本地生活集團(tuán)，主要包括“到家”業(yè)務(wù)餓了麼和“到目的地”業(yè)務(wù)高德；

? 大文娛集團(tuán)，包括優(yōu)酷、大麥網(wǎng)和阿里影業(yè)。

其他業(yè)務(wù)包括高鑫零售、盒馬、阿里健康、靈犀互娛、銀泰、智能信息（主要包括 UC 優(yōu)視和夸克業(yè)務(wù)）、飛豬等等。其中規(guī)模最大也最有價(jià)值的，仍然是淘天集團(tuán)。

2.1淘天集團(tuán)

淘天集團(tuán)各業(yè)務(wù)中，最重要的又是淘寶、天貓等核心電商業(yè)務(wù)。

二季度，核心電商業(yè)務(wù)營(yíng)收796.6億，同比增長(zhǎng)10%，是過(guò)去8個(gè)季度以來(lái)增速最快的季度，也是過(guò)去6個(gè)季度以來(lái)第一次錄得正增長(zhǎng)。

過(guò)去一年多來(lái)，阿里巴巴的核心電商收入增速一直與GMV增速持平，甚至略低于后者，這意味著二季度淘系電商GMV的增速可能超過(guò)了10%。

疫情期間，淘系電商最具優(yōu)勢(shì)的服飾鞋帽美妝品類受到?jīng)_擊更大，過(guò)去半年，這些品類的修復(fù)也更為強(qiáng)勁，尤其是二季度，這是淘系電商增速能快速反彈的客觀原因之一。

而在此之前，它的收入增速一直遠(yuǎn)高于GMV增速。調(diào)整的原因，一方面是因?yàn)橐咔橐詠?lái)商家面臨更大壓力，阿里主動(dòng)給予了商家更多的補(bǔ)貼，另一方面是阿里開(kāi)始重新梳理業(yè)務(wù)邏輯，從過(guò)去的重收入、重利潤(rùn)轉(zhuǎn)為重交易、重生態(tài)。

小額高頻交易帶來(lái)的生態(tài)價(jià)值，在于更頻繁的接觸、更深的用戶習(xí)慣、更豐富的互動(dòng)沉淀、更長(zhǎng)的消費(fèi)時(shí)長(zhǎng)，最終轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)的用戶心智。同樣的GMV規(guī)模下，小額高頻消費(fèi)習(xí)慣帶來(lái)的生態(tài)價(jià)值，遠(yuǎn)高于大額低頻，這是用戶視角看問(wèn)題，也是常識(shí)。

淘天集團(tuán)CEO戴珊在618啟動(dòng)會(huì)上說(shuō)，淘寶天貓要推進(jìn)“用戶為先、生態(tài)繁榮、科技驅(qū)動(dòng)”三大戰(zhàn)略。這些舉措在這個(gè)季度已經(jīng)初見(jiàn)成效。

我們從淘天集團(tuán)本季度的利潤(rùn)率也能看出一絲端倪。

由于1+6+N調(diào)整后，盒馬、高鑫零售、銀泰等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)不再計(jì)入淘天集團(tuán)板塊，所以上圖中的Q2該板塊營(yíng)收雖然同比增長(zhǎng)12%——去年Q2的數(shù)據(jù)也同口徑調(diào)整了，但是總體規(guī)模仍遠(yuǎn)不及其他季度。

受此影響，這兩個(gè)季度的利潤(rùn)率也顯得更高，如果按照之前的統(tǒng)計(jì)口徑，今年和去年Q2的淘天集團(tuán)的利潤(rùn)率都不算高，今年Q2比去年還低了1個(gè)百分點(diǎn)。這是值得的嗎，下面的內(nèi)容可以回答這個(gè)問(wèn)題。

第一個(gè)變化，是在用戶側(cè)做調(diào)整。

比如更重視價(jià)格力，淘寶在已有聚劃算、百億補(bǔ)貼、淘工廠、天天特價(jià)等性價(jià)比IP的基礎(chǔ)上，今年再次推出淘寶好價(jià)IP，目前它占據(jù)了淘寶首頁(yè)幾乎是最核心的位置。淘寶不僅用最好的黃金位置給予流量扶持，而且在信息流、搜索頁(yè)、購(gòu)物車、交易結(jié)算頁(yè)等諸多渠道給予加權(quán)，而且不分大牌還是中小商家。

這當(dāng)然會(huì)受到消費(fèi)者的熱烈歡迎，于是消費(fèi)者來(lái)得更頻繁了。我們注意到，包括高盛、Questmobile、MoonFox等第三方研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告都表明，淘寶的月活、日活數(shù)據(jù)在迅猛增長(zhǎng)。

6月份淘寶APP的月活達(dá)到9.15億，日活超過(guò)4億，日活月活比達(dá)到45%的歷史高位，在高基數(shù)的基礎(chǔ)上，連續(xù)5個(gè)月高速增長(zhǎng)，6月份日活同比增速達(dá)到6.5%，月活目前的突出優(yōu)勢(shì)已經(jīng)擴(kuò)大到2.6億。

高性價(jià)比的商品自帶流量，朋友之間會(huì)互相分享。

此外，淘寶還推出了5星價(jià)格力體系，鼓勵(lì)商家讓價(jià)換流量，獲取增量訂單。用戶更多了，規(guī)模擴(kuò)大了，商家的生意才有可能擴(kuò)大，品牌商家也有了更多可變現(xiàn)的可能。

做出低價(jià)讓利的商家，也可以通過(guò)交叉銷售、私域沉淀、品牌曝光等多種方式獲取增量收益。

第二個(gè)變化，是在內(nèi)容側(cè)加碼。

今年，淘寶短視頻和直播吸引了越來(lái)越多的MCN機(jī)構(gòu)和網(wǎng)紅、明星入駐，比如羅永浩和他的交個(gè)朋友直播間，而梅西訪華淘寶直播、TVB入淘帶貨、蘋(píng)果在淘寶開(kāi)啟全球首播等多項(xiàng)活動(dòng)也吸引了大量關(guān)注。

淘寶還將首頁(yè)改版，加入了夜淘寶的功能，讓消費(fèi)者體驗(yàn)更沉浸的內(nèi)容和消費(fèi)。

與此同時(shí)，抖音、快手都在發(fā)力貨架電商，這表明純靠直播電商，上限仍然不夠高。這時(shí)候，就像一場(chǎng)比賽，過(guò)去淘系是客場(chǎng)作戰(zhàn)，而今回到主場(chǎng)，仗總歸好打一些了。

第三個(gè)變化，是加大科技投入，其中包括提升履約體驗(yàn)。

貓超聯(lián)合菜鳥(niǎo)在全國(guó)8個(gè)城市推出了半日達(dá)服務(wù)，目前妥投率達(dá)到了98%左右，用戶滿意度遠(yuǎn)超以往，今年4月份推出，618期間推出該服務(wù)的8個(gè)城市的GMV同比增速，比其他城市提升了6-8個(gè)百分點(diǎn)。8月份該服務(wù)將擴(kuò)大到15個(gè)城市。

在多項(xiàng)舉措融合之下，淘系電商的吸引力在增強(qiáng)，用戶對(duì)于低價(jià)心智、高質(zhì)量服務(wù)的印象在加深，用戶日活、消費(fèi)頻次都有了提升。

考慮到GMV可能超過(guò)核心電商收入增速，而淘寶、中小商家、價(jià)格力重獲傾斜，交易量的增速可能比GMV增速還要快一些。在這樣的情況下，商家進(jìn)一步入淘、回淘也就不難理解了。根據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一年新加入淘寶的商家超過(guò)500萬(wàn)，而單單是二季度，加入天貓的商家同比增速就達(dá)到了75%，超過(guò)了去年整個(gè)上半年。

從本季度財(cái)報(bào)來(lái)看，淘天集團(tuán)三大戰(zhàn)略的增長(zhǎng)邏輯更加明顯，即“從投入到增長(zhǎng)”，實(shí)現(xiàn)“用戶增長(zhǎng)→商家增長(zhǎng)→生意增長(zhǎng)→收入增長(zhǎng)”的正向循環(huán)，已經(jīng)在本次業(yè)績(jī)中得到有效驗(yàn)證。

消費(fèi)者回來(lái)了，商家回來(lái)了，生態(tài)繁榮了，現(xiàn)在你認(rèn)為這一切值得嗎。

2.2 國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)

二季度，該業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)可以用驚艷來(lái)形容。營(yíng)收221億，同比增長(zhǎng)41%。國(guó)際零售業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到171億，同比增長(zhǎng)高達(dá)60%。這一高增長(zhǎng)，主要由東南亞電商Lazada、中東和土耳其電商Trendyol、速賣通choice等的高增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

Lazada貨幣化率進(jìn)一步提升，虧損率大幅收窄；Trendyol是土耳其第一大電商平臺(tái)，而且是歐洲最大的時(shí)尚電商平臺(tái)，二季度首次取得了經(jīng)營(yíng)盈利；速賣通choice則進(jìn)化了自身的商業(yè)模式，采用全托管方式高速增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)的一個(gè)重大優(yōu)勢(shì)是，它與菜鳥(niǎo)國(guó)際物流協(xié)同，菜鳥(niǎo)聯(lián)合速賣通choice最近推出了全球5日達(dá)服務(wù)，同時(shí)兼顧了時(shí)效和性價(jià)比，深受商家歡迎。

此外，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)還在歐洲的西班牙等發(fā)達(dá)市場(chǎng)推出了全新的Miravia平臺(tái)，主打快時(shí)尚電商，類似shein的模式，目前進(jìn)展非常快。

在我們看來(lái)，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：

它有三種商業(yè)模式，Lazada、Trendyol是深入當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈的本地化電商；

速賣通choice、Miravia是新晉的全托管跨境電商模式；

Alibaba.com和速賣通則是傳統(tǒng)外貿(mào)電商模式。

三種模式由重到輕，在全球化面臨不確定性時(shí)，Lazada、Trendyol之類深入本地供應(yīng)鏈的模式將具備更高穩(wěn)定性。

另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是，它們背后都有菜鳥(niǎo)物流協(xié)同支持。

2.3 云智能集團(tuán)

阿里云是目前子業(yè)務(wù)集團(tuán)中，除淘天集團(tuán)外，估值最高的業(yè)務(wù)。

過(guò)去幾個(gè)季度，阿里云的營(yíng)收承壓。經(jīng)過(guò)一兩個(gè)季度的一系列有效舉措，本季度，阿里云的收入和利潤(rùn)重回增勢(shì)。

營(yíng)收251億，創(chuàng)造歷史新高，同比增長(zhǎng)4%雖然不高，但考慮到行業(yè)整體環(huán)境，已經(jīng)彌足珍貴。

本季度阿里云的利潤(rùn)達(dá)到3.9億，同比增長(zhǎng)達(dá)到106%，初現(xiàn)規(guī)模化盈利趨勢(shì)。

更值得關(guān)注的，是公司業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)層面的幾個(gè)變化。

第一是張勇親自執(zhí)掌云智能集團(tuán)，且預(yù)期12-18個(gè)月內(nèi)上市，這表明阿里對(duì)該業(yè)務(wù)有多高的期待。

第二是阿里云在AIGC領(lǐng)域的一系列布局正在取得成效。AI是一個(gè)長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，AI相關(guān)服務(wù)所帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)剛剛開(kāi)始得到釋放。

阿里云旗下的魔搭社區(qū)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、生態(tài)最活躍的開(kāi)源社區(qū)。阿里云自研的大模型通義千問(wèn)、通義萬(wàn)象已經(jīng)獲得數(shù)百萬(wàn)活躍用戶。

大模型驅(qū)動(dòng)的AI算力需求尚未真正釋放，因?yàn)閲?guó)內(nèi)GPU芯片需求壓力尚未緩解，一旦這種需求釋放，將持續(xù)利好阿里云。

在國(guó)內(nèi)，初創(chuàng)型AIGC公司沒(méi)有openAI那樣成功的，這類業(yè)務(wù)又極其仰仗資金規(guī)模和算力，大公司的機(jī)會(huì)顯然要大得多，我們有理由相信，在資金實(shí)力、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和云計(jì)算多方面絕對(duì)突出的阿里云，有更大的機(jī)會(huì)成為國(guó)內(nèi)這輪生成式AI技術(shù)突出者，而如果有初創(chuàng)公司最終跑出來(lái)，阿里云也將是最大的受益者。

比如中國(guó)AIGC領(lǐng)域第一個(gè)爆火的C端產(chǎn)品“妙鴨相機(jī)”，一個(gè)月內(nèi)，在阿里云上的算力需求暴增了數(shù)百倍。

在這樣的局面下，我們認(rèn)為當(dāng)下移動(dòng)、聯(lián)通、電信等云服務(wù)廠商短期的市場(chǎng)擴(kuò)張不是決定性因素。

AIGC的發(fā)展、萬(wàn)物互聯(lián)這些未來(lái)的科技大趨勢(shì)才是主導(dǎo)性的力量。

2.4菜鳥(niǎo)集團(tuán)

菜鳥(niǎo)過(guò)去更多做倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈和國(guó)際物流，所以在國(guó)內(nèi)消費(fèi)者中的印象并不深。

實(shí)際上，經(jīng)過(guò)10年的發(fā)展，菜鳥(niǎo)集團(tuán)已經(jīng)成為一家全球化的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司。它的業(yè)務(wù)觸角和空間遠(yuǎn)比很多人想象中的更龐大。

二季度菜鳥(niǎo)包含集團(tuán)內(nèi)服務(wù)的營(yíng)收達(dá)到231.6億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到34%，并再次實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)溢利，利潤(rùn)規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.8億元，利潤(rùn)率也創(chuàng)新高達(dá)到3.8%。

它的業(yè)務(wù)包括五大方面：國(guó)內(nèi)物流、國(guó)際物流、末端服務(wù)、物流地產(chǎn)和物流科技。可能絕大多數(shù)人僅僅知道他的驛站服務(wù)而已。

在國(guó)內(nèi)物流部分，菜鳥(niǎo)處于第三的位置，落后于京東物流和順豐；國(guó)際物流領(lǐng)域，菜鳥(niǎo)是中國(guó)物流企業(yè)中絕對(duì)的第一，它已經(jīng)布局全球7大物流中心，建立了18個(gè)分撥中心、8000多個(gè)自提柜、50000多個(gè)自提點(diǎn)，每個(gè)分撥中心有日均1000萬(wàn)單的處理能力。

大家相對(duì)熟悉的國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域，菜鳥(niǎo)從倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈起步，目前已經(jīng)拓展到自營(yíng)配送領(lǐng)域，貓超和菜鳥(niǎo)聯(lián)合推出了半日達(dá)，淘系電商利用菜鳥(niǎo)的倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈，聯(lián)合申通快遞推出了次日達(dá)業(yè)務(wù)。

在成都雙流產(chǎn)業(yè)園，筆者曾有幸親眼見(jiàn)過(guò)貓超的商品如何入庫(kù)、出庫(kù)，如何上架、進(jìn)入分撥區(qū)、打包區(qū)，又如何通過(guò)自動(dòng)化設(shè)施進(jìn)入最后的裝車環(huán)節(jié)，進(jìn)入城市網(wǎng)點(diǎn)后，配送員們又是如何爭(zhēng)分奪秒地完成分揀、裝袋、騎行送達(dá)，整個(gè)過(guò)程緊張但不忙亂。

在普通消費(fèi)者指端幾分鐘完成的交易行為，背后是數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的產(chǎn)業(yè)工人和機(jī)器、算法通力合作，風(fēng)雨兼程、使命必達(dá)。

與阿里國(guó)內(nèi)國(guó)際電商緊密結(jié)合、在泥土堆里摸爬滾打之外，菜鳥(niǎo)也有它獨(dú)特的想象空間。

一方面，結(jié)合淘系電商越來(lái)越龐大的國(guó)內(nèi)和國(guó)際影響力，菜鳥(niǎo)供應(yīng)鏈目前它已經(jīng)跟雀巢、聯(lián)合利華、寶潔、百威、達(dá)能、歐萊雅、嘉士伯、特斯拉等頭部品牌建立深層次的合作，這些合作不僅限于國(guó)內(nèi)或國(guó)際電商渠道，而是線上線下整體的貨盤(pán)，局部或者全部交給菜鳥(niǎo)處理。

另一方面，菜鳥(niǎo)在物流科技領(lǐng)域的投入，比如自動(dòng)化、IoT設(shè)備、無(wú)人車等的技術(shù)，不僅可以內(nèi)部使用，將來(lái)也可以開(kāi)放供應(yīng)給其他公司使用。

2.5本地生活集團(tuán)

隨著疫情結(jié)束，消費(fèi)者擁抱線下，阿里本地生活業(yè)務(wù)也迎來(lái)拐點(diǎn)。

營(yíng)收144.5億，同比增長(zhǎng)30%，虧損率進(jìn)一步縮窄至-13.7%，史上最低。整體交易單量增速更快，達(dá)到35%，這主要受疫后恢復(fù)的出行、旅游業(yè)務(wù)推動(dòng)，高德5.1期間日活達(dá)到2億，帶動(dòng)了打車、訂酒店、訂票等一攬子業(yè)務(wù)，而餓了么發(fā)力非餐業(yè)務(wù)，蘋(píng)果線下專賣店、蘇寧易購(gòu)專賣店本季度集體入駐餓了么，進(jìn)一步改善了UE模型。

2.6 大文娛集團(tuán)

今年上半年以來(lái)，大麥網(wǎng)連接的線下演出市場(chǎng)、阿里影業(yè)涉及的電影市場(chǎng)復(fù)蘇明顯，阿里影業(yè)更是接連出品或聯(lián)合出品了《消失的她》、《流浪地球2》、《長(zhǎng)空之王》、《長(zhǎng)安三萬(wàn)里》、《巨齒鯊2》等票房爆火的影片，所以大文娛集團(tuán)不僅營(yíng)收重回增長(zhǎng)，而且終于實(shí)現(xiàn)了季度盈利。

三、哪些因素促成了阿里業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)反彈

到各個(gè)業(yè)務(wù)層面，業(yè)績(jī)修復(fù)的原因通常是具體的，那么就阿里巴巴集團(tuán)總體而言，是哪些深層次的原因驅(qū)動(dòng)了業(yè)績(jī)的反彈呢？

我們認(rèn)為總體上有以下2點(diǎn)：

第一是勇氣。

以如此體量，面對(duì)外部環(huán)境的不確定性，仍敢于主動(dòng)進(jìn)行大規(guī)模的自我變革，這意味著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，甚至要承擔(dān)短期陣痛、付出一些代價(jià)，這些都需要極大的勇氣和魄力。

審視阿里本輪變革，首先體會(huì)到的就是緊迫感。這幾乎立竿見(jiàn)影的效果，藏著的是一種果斷、清醒和決心，回歸自我，核心穩(wěn)定，再次輕盈地奔跑起來(lái)。從本期財(cái)報(bào)的結(jié)果來(lái)看，阿里的緊迫感、節(jié)奏感起來(lái)了，它的創(chuàng)業(yè)精氣神又回來(lái)了。

第二是智慧。

把公司從小做大，很難；把公司從大做小，更難。

2013年5月7日，馬云在美國(guó)斯坦福大學(xué)演講時(shí)說(shuō)：“只要有小企業(yè)的地方，我們會(huì)有機(jī)會(huì)。……如果沒(méi)有小企業(yè)，我們把大企業(yè)搞小?！氐侥欠N，我們希望那些小企業(yè)更強(qiáng)大，更適應(yīng)未來(lái)消費(fèi)者市場(chǎng)的變化，我們希望那些小企業(yè)能夠用技術(shù)跟大公司抗衡，原先大公司有錢，有關(guān)系，我們希望每個(gè)年輕人只要你有idea，你不需要有關(guān)系，只要愿意努力，你有機(jī)會(huì)能夠成功?！?/p>

阿里巴巴這一輪1+6+N組織變革，有人稱之為“打破大鍋飯”。每個(gè)公司有自己的董事會(huì)、CEO，大家自負(fù)盈虧，自己奔赴前線。前線的將軍和士兵們，遇到問(wèn)題要就地解決。實(shí)際上，阿里的變革初衷也是如此，希望通過(guò)這一輪改革，讓各個(gè)業(yè)務(wù)獨(dú)立面對(duì)市場(chǎng)，讓聽(tīng)得見(jiàn)炮火的業(yè)務(wù)一線更敏捷地決策，激活各個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展活力。

從自我變革的第一個(gè)季度財(cái)報(bào)來(lái)看，這步變革走對(duì)了，這套體系下的每個(gè)組織，正重新迸發(fā)活力。

所以，我們能看到備受關(guān)注的國(guó)內(nèi)電商板塊，之前外界都擔(dān)心阿里電商失去競(jìng)爭(zhēng)力，淘寶不行了，結(jié)果短短幾個(gè)月發(fā)生了脫胎換骨的變化，奪回市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，贏得消費(fèi)者和商家信任，這從這個(gè)季度雙雙提升的消費(fèi)者活躍度和商家粘性就能看出；我們看到阿里云快速捕捉AI驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的機(jī)遇，AI大模型在3個(gè)月內(nèi)動(dòng)作頻出；我們看到菜鳥(niǎo)堅(jiān)持能力建設(shè)，優(yōu)質(zhì)服務(wù)加上科技引領(lǐng)的運(yùn)營(yíng)優(yōu)化，本季度收入高速增長(zhǎng)，盈利能力也得到改善；我們看到大文娛也支棱起來(lái)了……歸根到底，是戰(zhàn)斗力變強(qiáng)了。

而要讓這一切發(fā)生，需要的是智慧。

市場(chǎng)喜歡聽(tīng)王者歸來(lái)的傳說(shuō)，喜歡逆襲的英雄故事。

英雄不在別處，在于敢于自省和行動(dòng)的那些時(shí)刻，甚至在每一個(gè)艱難做出的決策和改變里。

這個(gè)季度，阿里用漂亮的財(cái)報(bào)證明的變革初見(jiàn)成效。但也必須承認(rèn)，長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)和不確定性依然存在，沒(méi)有什么變革能隨隨便便成功。

阿里能不能成為那個(gè)長(zhǎng)期主義的英雄，一段全新的旅程才剛剛開(kāi)始。

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