Dropbox舊金山辦公室的會(huì)議室

導(dǎo)語：美國《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱，云存儲(chǔ)公司Dropbox雖然在估值上承受了一定的壓力，但該公司并沒有像外界想象得那樣迅速衰落。

以下為文章主要內(nèi)容：

估值縮水

在Dropbox舊金山總部里，看不到明顯的悲傷跡象。那里的走廊每天都充滿了樂觀向上、薪水豐厚的科技員工，他們盡情享受著創(chuàng)業(yè)公司的各種貼心待遇。Dropbox既沒有裁員，也沒有壓縮規(guī)模。該公司去年招聘近500人，今年以來也招募了75人，他們很快還計(jì)劃搬進(jìn)一座更大的定制辦公樓，而且簽訂了長期租賃合同。

但這似乎與我們?cè)诿襟w上看到的Dropbox形象截然相反。兩年前，該公司以100億美元的估值完成了一輪融資，使之成為了科技繁榮時(shí)期最受推崇的創(chuàng)業(yè)公司之一。如今，不僅IPO市場對(duì)科技公司的態(tài)度轉(zhuǎn)變，微軟、谷歌和Box等上市公司也在向其發(fā)起猛攻。

面對(duì)這樣的環(huán)境，Dropbox的估值似乎遭到大型投資機(jī)構(gòu)的連番下調(diào)，表明他們對(duì)該公司的發(fā)展前景存有質(zhì)疑。例如，美國共同基金公司T. Rowe Price目前將其持有的Dropbox股票估值下調(diào)為上一輪融資時(shí)的一半。

蒙上陰影

那么，真實(shí)的Dropbox究竟是何模樣？它是依舊繁榮向上，還是正在垂死掙扎？

哪一種都不是。當(dāng)你深入研究這家公司時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)它與硅谷以往直上直下的模式有著極大的不同：這家公司的現(xiàn)狀非常復(fù)雜，雖然有可能會(huì)加速發(fā)展，但卻因?yàn)椴痪们斑^于飄渺的夢(mèng)想而蒙上了一層陰影。

硅谷的其他創(chuàng)業(yè)公司也有可能面臨類似的命運(yùn)，尤其是在公開市場和資本市場同時(shí)陷入寒冬之際。Dropbox的問題主要并不在于業(yè)務(wù)的好壞與否，還在于該公司沒有及時(shí)意識(shí)到外界對(duì)于他們過高預(yù)期。這家創(chuàng)業(yè)公司就像一個(gè)完全有能力升級(jí)為職業(yè)球員的大學(xué)籃球明星，但由于所有人都意識(shí)到，他或許永遠(yuǎn)成不了勒布朗·詹姆斯(LeBron James)，因而產(chǎn)生了一絲懷疑。當(dāng)一家估值曾經(jīng)達(dá)到100億美元的公司最終滑落至50億美元，甚至20億美元后，將會(huì)發(fā)生什么情況？

Dropbox高管的高管表示，情況不算太糟——他們可以等待市場復(fù)蘇，而且有可能重回100億美元的估值。換句話說，Dropbox會(huì)繼續(xù)努力，最終仍有可能成為詹姆斯。

業(yè)績穩(wěn)定

“人們對(duì)一家公司的情緒會(huì)發(fā)生周期變化。”Dropbox聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO的德魯·休斯頓(Drew Houston)說，“谷歌、蘋果、Facebook都經(jīng)歷過多輪周期。起初，你可能怎么做都沒錯(cuò)，后來可能怎么做都不對(duì)。之后，人們會(huì)說，‘事實(shí)上，這確實(shí)是一家很好的公司。’所以，你必須忽略市場噪音，集中精力開發(fā)偉大的產(chǎn)品，讓客戶高興。其他的事情不必太過在意。”

該公司的高管表示，Dropbox的情況并不危急。如果他們的資金即將耗盡，就有可能被迫以低于上一輪的估值展開融資，也就是所謂的“折價(jià)估值”。但該公司的高管和董事都表示，Dropbox目前資金充裕，而且足已通過運(yùn)營收益支付新產(chǎn)品和新服務(wù)的擴(kuò)張費(fèi)用。

他們表示，其他數(shù)據(jù)也都很有前景。目前有超過4億人使用該公司的服務(wù)——Dropbox可以在線存儲(chǔ)文檔，方便人們共享內(nèi)容，并且可以幫助不同的人和不同的電腦實(shí)現(xiàn)協(xié)作——這項(xiàng)服務(wù)每月還能新增1000萬用戶。Dropbox擁有15萬企業(yè)客戶，他們每年為每位員工支付的費(fèi)用約為150美元，這一數(shù)字還在以每個(gè)季度約2.5萬家企業(yè)的速度增長。

內(nèi)部人士拒絕透露Dropbox的營收和增長速度，只是表示該公司自從上一輪融資以來一直在增長——有報(bào)道稱，該公司當(dāng)時(shí)的年?duì)I收為4億美元。

引發(fā)質(zhì)疑

Dropbox高管透露，最近的新聞并未對(duì)該公司的員工保留和招聘工作產(chǎn)生了影響。我也問過幾位科技行業(yè)的招聘人員，他們是否注意到求職者對(duì)Dropbox的興趣下降。答案是，沒有一個(gè)人注意到。Dropbox去年曾經(jīng)挖角了Facebook、谷歌、微軟和Twitter。

“Dropbox與LinkedIn和Salesforce等最優(yōu)秀的SaaS公司保持著相同的發(fā)展路徑。”Dropbox董事布萊恩·施瑞爾(Bryan Schreier)說，“我不知道我們?yōu)槭裁床粦?yīng)該為這種表現(xiàn)感到興奮。”

然而，即使Dropbox仍然令它的支持者感到振奮，它同時(shí)也在引發(fā)越來越多的質(zhì)疑。外界曾經(jīng)認(rèn)為該公司可以同時(shí)駕馭兩大趨勢(shì)：一個(gè)是企業(yè)IT技術(shù)“消費(fèi)化”，另外一個(gè)則是企業(yè)數(shù)據(jù)“云端化”。

Dropbox的問題在于，該公司針對(duì)企業(yè)用戶推出的產(chǎn)品與對(duì)手Box相比較新，后者創(chuàng)立的時(shí)間早于Dropbox，關(guān)注企業(yè)用戶的時(shí)間也更早。Dropbox在發(fā)展最有利可圖的企業(yè)市場的過程中落后于Box。

雪上加霜的是，由于Box花費(fèi)數(shù)億美元資金組建銷售團(tuán)隊(duì)來吸引大企業(yè)客戶，因而出現(xiàn)了持續(xù)虧損，股價(jià)也遭受重挫。Box目前的市值約為13億美元，僅為2015年1月上市時(shí)的一半。

這也令Dropbox陷入了不利境地：倘若Dopbox在利潤最豐厚的領(lǐng)域落后于Box，而Box本身也在虧損，那么Dropbox的估值憑什么達(dá)到Box的10倍？

獨(dú)特優(yōu)勢(shì)

Dropbox表示，將該公司與Box進(jìn)行對(duì)比并沒有充分考慮兩家公司在商業(yè)模式上的差異。的確，Dropbox正在開發(fā)銷售團(tuán)隊(duì)，并擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品，但Dropbox COO丹尼斯·伍德賽德(Dennis Woodside)卻表示，該公司的品牌認(rèn)同感可以提升其銷售效率，因而降低銷售成本。

“這些公司的員工都使用我們的產(chǎn)品。”伍德賽德說。Dropbox最近一個(gè)季度與13家大企業(yè)簽約，每家公司都有1000多用戶，達(dá)到去年同期的3倍。

紅杉資本的施瑞爾表示，Dropbox的利潤潛力比Box更有吸引力。他還表示，當(dāng)Dropbox最終上市時(shí)，投資者可以識(shí)別出二者的差異。

Box CEO阿隆·萊維(Aaron Levie)則有不同看法。他說：“我們?cè)谄髽I(yè)市場的差異化和成熟度是贏得客戶的法寶。”他還表示，大規(guī)模的銷售團(tuán)隊(duì)也是差異所在，他因此認(rèn)為Dropbox根本算不上該公司的競爭對(duì)手。“我們?cè)谄髽I(yè)市場的主要競爭對(duì)手是微軟，不是Dropbox。”他說。

由于這兩家公司一家是上市公司，另外一家是私有公司，而且采用了不同的經(jīng)營模式，所以很難判斷誰能搶占企業(yè)云服務(wù)市場。分析師認(rèn)為，目前看來，該市場規(guī)模很大，也足夠開放，所有企業(yè)都有機(jī)會(huì)發(fā)展壯大。

但更加難以判斷的問題不在于Dropbox能否開發(fā)出優(yōu)秀的業(yè)務(wù)，而在于它能否支撐100億美元的估值。關(guān)于Dropbox已死的報(bào)道顯然為時(shí)尚早，但要關(guān)于它將卷土重來的報(bào)道同樣言過其實(shí)。