整理丨馮汝梅

2025年，在全球貿(mào)易壁壘加固、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)長期化的背景下，中國大廠的出海進(jìn)程，明顯走過了“野蠻生長”的階段。

這一年，越來越多企業(yè)意識到：全球化不再是市場規(guī)模的線性擴(kuò)張，而是一場關(guān)于合規(guī)、組織能力、技術(shù)體系與長期資本投入的綜合博弈。

出海的重心，也從“賣得出去”，轉(zhuǎn)向“留得下來”。

從騰訊、字節(jié)、阿里的平臺型出海，到比亞迪、寧德時(shí)代的制造業(yè)深水區(qū)布局；從Temu在政策夾縫中的模式調(diào)整，到京東、美團(tuán)對重資產(chǎn)與本地運(yùn)營能力的再下注——2025年，中國大廠正在用更現(xiàn)實(shí)、更克制、也更系統(tǒng)的方式，重新定義“全球化”。

本文復(fù)盤這一年中國頭部企業(yè)出海的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)與戰(zhàn)略選擇，試圖呈現(xiàn)一個(gè)更接近真實(shí)的圖景：不再是單點(diǎn)突破的故事，而是一場長期結(jié)構(gòu)性重構(gòu)的開始。

01騰訊：游戲拉動、云與AI成為新底座

關(guān)鍵詞：內(nèi)容全球化+技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施出海

市值：54785億港元

2025年前三季度營收5574億元，國際市場游戲收入562億元，國際游戲營收占比10%

2025年，騰訊的出海呈現(xiàn)出明顯的“多引擎驅(qū)動”特征：游戲業(yè)務(wù)繼續(xù)扮演現(xiàn)金牛角色，云與 AI 則逐步成為支撐其海外長期競爭力的技術(shù)底座。

在復(fù)雜的國際環(huán)境下，騰訊并未激進(jìn)擴(kuò)張新業(yè)務(wù)線，而是選擇通過成熟內(nèi)容、穩(wěn)定技術(shù)與資本耐心，穩(wěn)步放大既有優(yōu)勢。

國際游戲收入大幅增長

據(jù)11月騰訊發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)，其國際市場游戲收入達(dá)208億元，同比大增43%。

增長動力源于多方面，比如Supercell旗下《荒野亂斗》《皇室戰(zhàn)爭》用戶與流水顯著增長，《皇室戰(zhàn)爭》9月流水或超7.5億元，同比大增360%；

入股的Techland推出的3A新作《消逝的光芒：困獸》發(fā)售后登頂Steam全球熱銷榜；

收購的 Funcom 工作室旗下《沙丘：覺醒》兩周銷量破100萬套。

同時(shí)，自研的《王者榮耀》2025年全球月活超2.6億，《三角洲行動》登陸PS5和XBOX主機(jī)平臺，成為首款全球多地發(fā)行的國研三端互通射擊游戲。

云業(yè)務(wù)加碼基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

2025年騰訊云加大海外數(shù)據(jù)中心布局，在中東投入1.5億美元落地首個(gè)數(shù)據(jù)中心，在印尼投入5億美元建設(shè)第三個(gè)數(shù)據(jù)中心，還在日本大阪新增可用區(qū)及辦公室。目前其基礎(chǔ)設(shè)施已覆蓋五大洲21個(gè)地區(qū)，運(yùn)營56個(gè)可用區(qū)，3200+全球加速節(jié)點(diǎn)，為海外業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定支撐。

02字節(jié)跳動：TikTok終于“拆解”出一條合規(guī)生路

關(guān)鍵詞：合規(guī)重構(gòu)+核心資產(chǎn)不讓渡

估值：4800億美元

2024年字節(jié)整體營收1570億美元，Tiktok營收390億美元，Tiktok營收占比25%

據(jù)測算2025年字節(jié)整體營收1860億美元，Tiktok廣告收入236億美元

2025年，對字節(jié)跳動而言，是TikTok海外命運(yùn)的關(guān)鍵一年。

在經(jīng)歷多年監(jiān)管博弈后，TikTok終于通過合資架構(gòu)的方式，為美國市場找到了一條“可持續(xù)但不失控”的解決方案。

這一方案的核心，不是出售，而是拆分、隔離與授權(quán)：在滿足監(jiān)管的同時(shí)，最大限度保留算法與商業(yè)控制權(quán)。

2025年12月, TikTok終于通過成立美國數(shù)據(jù)安全合資公司的方式解決在美運(yùn)營合規(guī)問題，以此實(shí)現(xiàn)在美國市場的持續(xù)運(yùn)營。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間 12月18日，TikTok CEO周受資發(fā)內(nèi)部信宣布，已與甲骨文、銀湖資本、阿聯(lián)酋MGX三家投資者簽署協(xié)議，成立TikTok美國數(shù)據(jù)安全合資有限責(zé)任公司。

股權(quán)方面，這三家新投資者合計(jì)持有該合資公司50%股份；字節(jié)跳動現(xiàn)有投資者及其關(guān)聯(lián)方持股30.1%，字節(jié)跳動自身保留19.9%股份，且仍是該合資公司的最大單一股東。合資公司由美國投資者持有多數(shù)股權(quán)，設(shè)七人董事會管理，以此適配美國相關(guān)監(jiān)管要求。

新合資公司聚焦非營利性質(zhì)的合規(guī)相關(guān)業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)美國的數(shù)據(jù)保護(hù)、算法安全、內(nèi)容審核和軟件保障，美國用戶數(shù)據(jù)也會存儲在甲骨文運(yùn)營的本地系統(tǒng)中。而電商、廣告、市場運(yùn)營等TikTok核心盈利業(yè)務(wù)，仍由字節(jié)跳動全資控股的TikTok美國實(shí)體負(fù)責(zé)，且字節(jié)跳動將保留TikTok算法的知識產(chǎn)權(quán)，僅授權(quán)新合資公司使用并收取授權(quán)費(fèi)。協(xié)議相關(guān)事宜預(yù)計(jì)不晚于 2026年1月22日完成。

需要強(qiáng)調(diào)的是，這種成立合資公司的模式并非TikTok整體出售，其核心商業(yè)業(yè)務(wù)的控制權(quán)仍由字節(jié)跳動掌握，僅通過股權(quán)和業(yè)務(wù)拆分的方式滿足美國的數(shù)據(jù)與安全監(jiān)管要求。

03阿里巴巴：戰(zhàn)略收縮之下的“真聚焦”

關(guān)鍵詞：減法出海+AI與云優(yōu)先級拉滿

市值：27584億港元

2025年二三季度營收4954億元，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營收695億元，國際數(shù)字商業(yè)營收占比14%

2025 年，阿里巴巴的出海戰(zhàn)略，呈現(xiàn)出罕見的清晰度：

不再追求“全面覆蓋”，而是圍繞跨境電商、云計(jì)算與AI三條主線集中投入。

速賣通聚焦品牌化轉(zhuǎn)型與本地化深化

升級物流與托管模式：9月速賣通將海外托管服務(wù)覆蓋國家擴(kuò)至30個(gè)。這種模式下商家僅需備貨運(yùn)至海外倉，平臺承接營銷、運(yùn)營等后續(xù)環(huán)節(jié)。目前家具、家電等大件商品超50%成交額來自該模式。

開拓歐洲、拉美與澳洲市場：將波蘭作為歐盟樞紐市場重點(diǎn)布局，全面開放本地商家入駐并推出 “0保證金前3個(gè)月免傭金” 政策。在2025年 “黑五” 首日，速賣通在歐洲多國的App下載量甚至超過亞馬遜。

在墨西哥452億美元規(guī)模的電商市場，除托管服務(wù)外，還通過“Star Discount”補(bǔ)貼為當(dāng)?shù)鼐x商品提供33.5%補(bǔ)貼，消費(fèi)電子、汽配用品等類目成為熱銷品類。

在澳大利亞則定向邀約商家入駐托管服務(wù)，重點(diǎn)招商日用百貨、露營產(chǎn)品等品類，貼合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對家居、戶外用品的需求。

云與AI業(yè)務(wù)：重投基建+模型出海，打造全球技術(shù)服務(wù)網(wǎng)

加碼全球云計(jì)算基建：阿里宣布未來三年投入超3800億人民幣用于云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，該金額超過去十年總和。阿里云目前已在全球29個(gè)地域運(yùn)營87個(gè)可用區(qū)，還計(jì)劃加速打造覆蓋日韓、東南亞、中東等多地的云計(jì)算一張網(wǎng)，保持國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)一技術(shù)架構(gòu)，為出海企業(yè)提供全局優(yōu)化方案。

推動AI模型與產(chǎn)品國際化：阿里通義已開源200余個(gè)模型，衍生模型超10萬個(gè)，新一代模型千問3支持119種語言，在日本、東南亞、中東成為當(dāng)?shù)亻_發(fā)者的廣泛選擇。同時(shí)，阿里云靈駿將在海外多個(gè)區(qū)域開服，PAI的開發(fā)訓(xùn)練等服務(wù)已覆蓋全球17個(gè)地域，百煉國際站還新增多項(xiàng)能力，為出海企業(yè)提供高效的模型API服務(wù)。

出售Trendyol GO股權(quán)，聚焦核心業(yè)務(wù)

5月，阿里巴巴訂立買賣協(xié)議，以約7億美元現(xiàn)金對價(jià)出售土耳其即時(shí)配送品牌Trendyol GO 85%的股權(quán)給優(yōu)步，該交易于9月30日前完成，為阿里帶來約60億元人民幣收益。Trendyol GO作為土耳其即時(shí)零售市場核心參與者，2024年完成訂單超2億筆，但此次剝離屬于阿里聚焦核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略動作，所得資金大概率將投向AI與云計(jì)算等重點(diǎn)布局領(lǐng)域。

04寧德時(shí)代：把供應(yīng)鏈“搬”到海外

關(guān)鍵詞：制造出海+上游資源鎖定

市值：16849億元

2025年前三季度營收：2830億元

如果說2024年是寧德時(shí)代“走出去”的開始，那么2025年，則是其海外產(chǎn)業(yè)鏈真正成型的一年。

通過在歐洲、印尼同步推進(jìn)電池工廠與上游資源項(xiàng)目，寧德時(shí)代正在嘗試一種更激進(jìn)、但也更穩(wěn)固的路徑：不只是賣電池，而是把關(guān)鍵產(chǎn)能和資源控制權(quán)直接落在當(dāng)?shù)亍?/p>

2025年寧德時(shí)代在出海布局上動作頻頻，既通過合資或獨(dú)資形式在歐洲、印尼推進(jìn)多個(gè)電池及上游資源工廠建設(shè)，又在東南亞、日本等多地?cái)孬@大額儲能訂單。

超級工廠密集落地

歐洲多國落地超級工廠：作為深耕歐洲市場的重要舉措，寧德時(shí)代今年密集推進(jìn)多個(gè)工廠項(xiàng)目。11月，與Stellantis集團(tuán)共同投資41億歐元的磷酸鐵鋰電池工廠在西班牙薩拉戈薩市奠基，規(guī)劃產(chǎn)能50GWh，將為雪鐵龍、菲亞特等品牌的經(jīng)濟(jì)型電動汽車供貨；

匈牙利德布勒森工廠正加速建設(shè)，計(jì)劃2026年初投產(chǎn)，規(guī)劃總產(chǎn)能100GWh，能覆蓋中東歐與西歐核心汽車生產(chǎn)區(qū)，滿足奔馳、寶馬等車企需求。

加上此前穩(wěn)定運(yùn)營的德國圖林根州工廠，其在歐洲逐步形成全域產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)。

德國圖林根州工廠

印尼布局產(chǎn)業(yè)鏈一體化項(xiàng)目：一方面推進(jìn)電池工廠建設(shè)，該廠初始年產(chǎn)能6.9GWh，遠(yuǎn)期規(guī)劃擴(kuò)至15GWh以上，7月與Vanda RE簽訂的2.2GWh儲能系統(tǒng)訂單就明確在該工廠生產(chǎn)；另一方面，7月其旗下普勤時(shí)代聯(lián)合印尼國有礦業(yè)企業(yè)，投資近60億美元啟動鎳鐵綜合項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)14.2萬噸鎳鐵，用于制造三元鋰電池關(guān)鍵原料，實(shí)現(xiàn)從鎳礦開采到電池材料制造的一體化運(yùn)營，穩(wěn)定上游資源供應(yīng)。

斬獲多地區(qū)儲能大單

在東南亞，12月與新加坡Vena Energy簽署協(xié)議，向其印尼子公司供應(yīng)4GWh EnerX儲能系統(tǒng)，適配印尼廖內(nèi)群島的應(yīng)用場景，該項(xiàng)目是印尼與新加坡 “綠色經(jīng)濟(jì)走廊” 的重要部分，建成后可為新加坡輸送約6%的年用電量；7月還拿下新加坡Vanda RE的2.2GWh儲能系統(tǒng)訂單，半年內(nèi)在東南亞累計(jì)斬獲6.2GWh儲能訂單。

在日本，11月下旬與丸紅株式會社旗下公司及Sun Village達(dá)成合作，聯(lián)合開發(fā)2.4GWh電網(wǎng)級儲能項(xiàng)目，寧德時(shí)代負(fù)責(zé)提供產(chǎn)品并持有部分項(xiàng)目所有權(quán)，進(jìn)一步打開日本儲能市場。

在中東，年初成為阿聯(lián)酋Masdar全球首個(gè)大規(guī)模全天候光伏儲能項(xiàng)目的電池儲能系統(tǒng)供應(yīng)商，為該項(xiàng)目提供19GWh天恒電池儲能系統(tǒng)。該項(xiàng)目總投資約60億美元，配套5.2GW太陽能光伏電站，是全球規(guī)模領(lǐng)先的太陽能與電池儲能結(jié)合項(xiàng)目。

05拼多多（Temu）：在政策變化中快速調(diào)整

關(guān)鍵詞：模式調(diào)整能力+極致執(zhí)行

市值：1620億美元

2025前三季度營收3079億元

2025年，Temu經(jīng)歷了其出海史上最具挑戰(zhàn)性的一年。

面對美國關(guān)稅政策變化，其并未固守單一模式，而是在短時(shí)間內(nèi)完成了發(fā)貨方式、商品結(jié)構(gòu)與區(qū)域重心的多輪調(diào)整。

美國市場收縮，歐洲補(bǔ)位，新興市場猛攻——Temu的策略核心并非“賭方向”，而是持續(xù)尋找政策與成本之間的最優(yōu)解。

美國市場：應(yīng)對關(guān)稅政策，調(diào)整模式與商品策略

暫停中國直發(fā)后靈活調(diào)整發(fā)貨方式：5月美國小額免稅政策終結(jié)，中國商品面臨高額關(guān)稅，Temu隨即停止從中國向美國發(fā)貨，將美國站轉(zhuǎn)為本地履約模式，商品均由美國本土賣家從本地倉庫發(fā)貨，還在網(wǎng)站標(biāo)注本地倉商品標(biāo)識以告知消費(fèi)者無需支付進(jìn)口稅費(fèi)。不過8月又悄然恢復(fù)中國直發(fā)，重新投放廣告預(yù)算。

啟動本土供應(yīng)鏈與聚焦特定品類：Temu啟動 “美國制造” 計(jì)劃，在得州、加州建立5個(gè)本土供應(yīng)鏈中心，目標(biāo)2025年本土采購占比提升至35%。商品策略上也不再覆蓋全品類，轉(zhuǎn)而聚焦家具、家電等受關(guān)稅影響較小的大件商品，以此降低政策沖擊。此外其在美倉儲面積已達(dá)50萬平米，年租金支出超2億美元。

歐洲市場：上線新履約模式

推出Y2直發(fā)模式適配市場：2025年末，Temu在歐盟27國正式上線Y2直發(fā)模式，覆蓋德國、法國等近30個(gè)站點(diǎn)。該模式支持賣家從國內(nèi)直發(fā)歐洲消費(fèi)者，無需提前備貨至海外倉，且允許使用第三方海外倉及非平臺面單。

為應(yīng)對歐盟可能出臺的政策變動，Temu已在波蘭、西班牙建立本地倉，搭建合規(guī)體系。

新興市場：猛攻拉美并布局中東

拉美市場實(shí)現(xiàn)流量與份額突破：Temu將拉美作為重要增長市場大力開拓，2025年二季度該地區(qū)月活躍用戶同比增長122%。在巴西市場，其總訪問量首次超過亞馬遜，截至二季度在巴西的流量份額飆升至11.59%，成功在當(dāng)?shù)刂髁麟娚谈偁幹姓紦?jù)一席之地。

中東市場推出補(bǔ)貼吸引流量：中東成為Temu規(guī)避貿(mào)易摩擦的新戰(zhàn)場，其在沙特推出 “30%爆款補(bǔ)貼” 的激勵(lì)政策，帶動當(dāng)?shù)亓髁枯^年初增長212%，快速打開中東市場的知名度與用戶市場。

供應(yīng)鏈布局：打造海外樞紐

為繞開貿(mào)易壁壘并降低成本，Temu將越南、墨西哥打造成新的供應(yīng)鏈樞紐。例如在越南建立紡織產(chǎn)業(yè)園，借助 “第三國原產(chǎn)地認(rèn)證”，讓相關(guān)商品享受美國14.6%的普惠制關(guān)稅；而墨西哥蒙特雷的保稅倉中，90%倉位被適配Temu的中國電子配件占據(jù)，不少賣家通過墨西哥倉實(shí)現(xiàn)美國3日達(dá)的配送效率，還將利潤率提升至15%。

06比亞迪：銷量爆發(fā)只是表象

關(guān)鍵詞：本地制造+政策適配

市值：9094億元

2025上半年?duì)I收3713億元，境外營收1354億元，境外營收占比36%

2025年，比亞迪交出了一份幾乎所有中國車企都羨慕的海外成績單。

但真正支撐其爆發(fā)式增長的，并不只是產(chǎn)品競爭力，而是其對本地化生產(chǎn)、關(guān)稅體系與補(bǔ)貼規(guī)則的深度適配能力。

多國市場銷量爆發(fā)式增長

比亞迪2025年海外銷量迎來大幅攀升，11月乘用車出口量達(dá)12.8萬臺，同比增長313.4%；1-11月累計(jì)出口87.8萬臺，同比增長144%，遠(yuǎn)超2024年全年出口規(guī)模。

銷量領(lǐng)先優(yōu)勢在多國凸顯，11月單月在巴西、土耳其、意大利等多個(gè)國家拿下新能源汽車銷量第一，在新加坡更是奪得全品牌銷量冠軍。

1-11月在英國、德國、馬來西亞等11個(gè)核心汽車市場的銷量全面超越特斯拉，其中巴西市場以97269輛的新能源銷量穩(wěn)居當(dāng)?shù)匕袷?，西班牙、意大利等國的新能源市場冠軍寶座也被其收入囊中?/p>

推進(jìn)本地化生產(chǎn)，完善海外產(chǎn)能布局

比亞迪加速海外工廠落地以強(qiáng)化本地化供應(yīng)能力。7月巴西工廠正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2026年12月年產(chǎn)能可達(dá)15萬輛；

匈牙利工廠則計(jì)劃在2026年第二季度投產(chǎn)，投產(chǎn)后將為海外新增15萬輛年產(chǎn)能。

此外，公司還規(guī)劃在烏茲別克斯坦、泰國、印度尼西亞等國進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能，擴(kuò)大散件組裝工廠的分布范圍。其中匈牙利生產(chǎn)基地還實(shí)現(xiàn)核心部件本地生產(chǎn)，既規(guī)避了進(jìn)口關(guān)稅，又滿足了歐盟的碳足跡相關(guān)要求，助力車型納入德、法等多國綠色補(bǔ)貼名單。

07小米：把線下零售能力“復(fù)制”到全球

關(guān)鍵詞：新零售出海+生態(tài)打法

市值：10252億港元

2025上半年?duì)I收2272億元，境外收入749億元，境外收入占比33.0%

2025年，小米正式將“新零售”作為出海的核心抓手。

相比單一產(chǎn)品輸出，小米更希望在海外復(fù)制的是一套圍繞門店、產(chǎn)品與生態(tài)聯(lián)動的長期運(yùn)營體系：新零售門店大規(guī)模擴(kuò)張，同步推進(jìn)手機(jī)、大家電等產(chǎn)品的高端化布局，還在汽車出海方面展開前期籌備。

加速門店全球擴(kuò)張

2025年被小米定為新零售出海元年，其在海外密集布局小米之家并制定長期目標(biāo)。3月，東京首家小米之家開業(yè)，計(jì)劃年底前在東京開設(shè)5-10家門店，后續(xù)逐步覆蓋日本主要城市；在東南亞則通過 “直營+本地代理商” 混合模式拓展。

東京首家小米之家

截至二季度末，小米已在海外建成約200家小米之家，同時(shí)明確未來五年在全球開設(shè)1萬家小米之家，以此搭建全球智能生態(tài)零售網(wǎng)絡(luò)。

推進(jìn)海外產(chǎn)品高端化

小米在海外同步推進(jìn)手機(jī)與大家電的高端化戰(zhàn)略。手機(jī)領(lǐng)域，小米15二季度在東南亞銷量同比增長54%，助力小米以19%的市場份額時(shí)隔四年重奪東南亞手機(jī)市場榜首；大家電方面，3月起在東南亞推出的空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)三款高端新品，二季度智能大家電收入大增66.2%。

汽車業(yè)務(wù)開啟海外試水

小米雖計(jì)劃2027年正式啟動汽車海外銷售，但2025年已展開前期動作。一方面，非官方渠道出口成績亮眼，一季度小米SU7通過該渠道出口達(dá)1.2萬輛，俄羅斯與中東是核心市場；另一方面積極布局官方渠道，9月在東京發(fā)布超高端純電車型SU7 Ultra，以此試水日本汽車市場，同時(shí)推進(jìn)產(chǎn)品認(rèn)證和服務(wù)體系搭建等前期工作。

此外，小米歐洲研發(fā)中心正籌備銷售體系，還與巴西、墨西哥政府啟動工廠選址談判，擬通過合資建廠規(guī)避關(guān)稅，為后續(xù)汽車出海鋪路。

08美團(tuán)：從外賣出海，到生活服務(wù)出海

關(guān)鍵詞：服務(wù)模式輸出

市值：6374億港元

2025上半年?duì)I收1784億元

Keeta的持續(xù)擴(kuò)張，標(biāo)志著美團(tuán)開始將國內(nèi)成熟的即時(shí)配送與商戶賦能模式，系統(tǒng)性地向海外復(fù)制，而非簡單品牌輸出。

Keeta進(jìn)軍巴西、卡塔爾

5月12日，美團(tuán)宣布將旗下外賣服務(wù)Keeta引入巴西，并計(jì)劃5年內(nèi)投入10億美元支持該項(xiàng)目。Keeta進(jìn)入巴西后，一方面要建設(shè)全國性即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)，為當(dāng)?shù)赜脩籼峁﹥?yōu)質(zhì)外賣服務(wù)；另一方面還會為當(dāng)?shù)夭惋嬌虘籼峁┚C合服務(wù)、多樣化營銷工具和數(shù)字化運(yùn)營工具，助力商戶業(yè)務(wù)增長。此次布局是Keeta首次進(jìn)入南美市場。

Keeta在巴西

8月19日，Keeta在卡塔爾首都多哈正式上線，這是其繼沙特阿拉伯之后在中東市場的又一重要布局。此前Keeta于2024年9月進(jìn)入沙特，不到一年便躋身當(dāng)?shù)赝赓u平臺市占前三，覆蓋20個(gè)城市。此次入駐卡塔爾，Keeta已接入麥當(dāng)勞、快樂蜂、星巴克等多個(gè)知名品牌，后續(xù)還計(jì)劃逐步拓展至海灣阿拉伯國家合作委員會的更多國家和地區(qū)。

此前的2023年5月，Keeta進(jìn)入香港。

大眾點(diǎn)評成立境外團(tuán)隊(duì)

2025年6月，大眾點(diǎn)評正式組建境外團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)規(guī)模超50人，且中外成員各占一半，并計(jì)劃未來5年投入30億元用于境外信息采集。截至2025年11月，其已開通200多個(gè)國家站及1000多個(gè)城市，重點(diǎn)覆蓋了約95%的中國公民出境目的地中的100個(gè)城市。

09京東：最“重”的一條出海路

關(guān)鍵詞：重資產(chǎn)+供應(yīng)鏈控制

市值：3224億港元

2025上半年?duì)I收6577億元

2025年，京東依然選擇了最不輕松的一條路：

通過并購、倉儲、自動化與本地配送，構(gòu)建一個(gè)真正可控的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

緊緊圍繞供應(yīng)鏈核心，京東通過密集并購?fù)晟迫蛭锪骰ǎ跉W洲大力推進(jìn)零售與智能倉儲布局，同時(shí)在中東探索新型配送模式，還拓展了全球售的包郵服務(wù)范圍。

密集發(fā)起海外并購，完善全球供應(yīng)鏈

京東全年海外并購動作頻繁且聚焦供應(yīng)鏈相關(guān)資產(chǎn)，累計(jì)投入資金接近240億元。

4月，斥資2.4億澳元收購澳大利亞首個(gè)物流中心Wacol，開啟大洋洲供應(yīng)鏈布局；

8月，收購中國香港佳寶食品超級市場，打通粵港澳大灣區(qū)供應(yīng)鏈鏈路；

9月，以超180億元估值向歐洲消費(fèi)電子零售集團(tuán)CECONOMY發(fā)出收購要約，借助其超1000家線下門店和龐大會員體系切入歐洲3C零售市場；

12月，京東產(chǎn)發(fā)聯(lián)合相關(guān)資本以約17億元人民幣收購新加坡4座核心物流樞紐區(qū)的高標(biāo)倉，加碼東南亞供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)輻射力。

英國投用首個(gè)海外 “智狼倉”

12月25日圣誕季期間，京東物流首個(gè)海外 “智狼倉” 在英國正式投用。該倉庫占地超3000平方米，部署近200臺自主研發(fā)的智狼機(jī)器人，通過飛梯機(jī)器人空中揀選、搬運(yùn)機(jī)器人自動轉(zhuǎn)運(yùn)的 “貨找人” 模式，讓揀貨及出庫效率提升約4倍。

依托該倉，京東歐洲線上零售品牌Joybuy在英國實(shí)現(xiàn)部分訂單當(dāng)日達(dá)。此外，京東產(chǎn)發(fā)已在英國物流 “黃金三角區(qū)” 完成9個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)物流園布局，進(jìn)一步夯實(shí)歐洲物流基礎(chǔ)。

京東首個(gè)海外 “智狼倉”

雙零售品牌發(fā)力歐洲

京東在歐洲采用雙品牌協(xié)同推進(jìn)零售業(yè)務(wù)。其中Joybuy已在英國、荷蘭、德國等6國開啟試運(yùn)營，核心區(qū)域?qū)崿F(xiàn)當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)；另一品牌ochama則面向歐洲24個(gè)國家銷售全品類商品，在荷德比法布局超800個(gè)自提點(diǎn)，還在阿姆斯特丹推出小時(shí)達(dá)服務(wù)。

中東測試智能配送車

京東在中東通過自營配送品牌JoyExpress拓展業(yè)務(wù)，且在沙特測試第六代智能配送車 “獨(dú)狼”。該車具備L4級自動駕駛能力，最大載重達(dá)1000公斤，目前正與快遞員組成 “人機(jī)搭檔” 模式 —— 車輛負(fù)責(zé)批量運(yùn)輸?shù)狡瑓^(qū)，快遞員完成上門送達(dá)，以此解決當(dāng)?shù)氐刂凡磺?、配送成本高?“最后一公里” 痛點(diǎn)。

拓展全球售包郵范圍

2025年京東持續(xù)擴(kuò)大全球售的服務(wù)覆蓋邊界，3月宣布新增韓國、越南、柬埔寨、澳大利亞等為海外包郵區(qū)，并設(shè)立獨(dú)立服務(wù)站點(diǎn)。此前在2024年11月，京東全球售已新增馬來西亞和泰國包郵區(qū)及獨(dú)立站點(diǎn)，2025年的拓展進(jìn)一步完善了其在亞太地區(qū)的跨境電商服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，方便更多海外用戶下單購物。

10百度：自動駕駛率先“走出去”

關(guān)鍵詞：技術(shù)能力外溢

市值：436億美元

2025上半年?duì)I收652億元

蘿卜快跑在中東的落地，意味著百度的自動駕駛技術(shù)，開始真正進(jìn)入海外公共交通體系。

作為百度出海的核心抓手，蘿卜快跑2025年在海外實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展。

3月，百度與迪拜達(dá)成千臺無人車部署協(xié)議，45天內(nèi)就完成核心商圈全場景測試的落地，其第六代無人車憑借耐高溫、抗沙塵的技術(shù)優(yōu)勢，在迪拜50°C高溫和沙塵暴環(huán)境中障礙物識別率達(dá)99.8%。

5月蘿卜快跑在迪拜開啟公開道路驗(yàn)證測試，7月獲得當(dāng)?shù)厥着?0個(gè)自動駕駛測試牌照，還計(jì)劃2028年在迪拜累計(jì)投放超1000輛自動駕駛汽車。

蘿卜快跑在迪拜

此外，3月蘿卜快跑也與阿布扎比達(dá)成戰(zhàn)略合作，同時(shí)正探索將布局?jǐn)U展至澳大利亞、東南亞。

另外，百度7月與優(yōu)步合作，計(jì)劃下半年讓中東和亞洲部分地區(qū)用戶通過優(yōu)步軟件乘坐其自動駕駛出租車；8月又和美國利夫特公司達(dá)成合作，籌備2026年在英德兩國投放數(shù)千輛自動駕駛汽車。

11 SHEIN：供應(yīng)鏈才是最大護(hù)城河

關(guān)鍵詞：效率型全球化

2025年?duì)I收目標(biāo)為585億美元

相比上市進(jìn)展的不確定性，SHEIN在2025年真正持續(xù)加碼的，是其跨境供應(yīng)鏈與履約能力本身。

2025年SHEIN在海外圍繞商家扶持、市場拓展、渠道優(yōu)化、供應(yīng)鏈保障等多個(gè)維度頻頻發(fā)力，也進(jìn)行了上市的嘗試。

傳聞推進(jìn)上市

美國和英國的上市計(jì)劃擱淺后，有消息稱SHEIN轉(zhuǎn)道香港，2025年6月以保密形式向港交所遞交了招股書，估值目標(biāo)約500億美元，但至今沒有進(jìn)一步的動態(tài)。

發(fā)力中東半托管業(yè)務(wù)

下半年開放中東半托管站點(diǎn)后，阿聯(lián)酋及沙特站點(diǎn)的部分新商新手期日均GMV提升近百倍。

加碼供應(yīng)鏈基建

為保障海外業(yè)務(wù)的高效履約，SHEIN持續(xù)擴(kuò)大智慧供應(yīng)鏈布局并投入超百億資金。肇慶的希音灣區(qū)智慧產(chǎn)業(yè)園完成驗(yàn)收交付并于年內(nèi)投入使用，當(dāng)?shù)亓硪恢腔郛a(chǎn)業(yè)園投資35億元建設(shè)智能分揀中心等設(shè)施，預(yù)計(jì)年底竣工，達(dá)產(chǎn)后年服務(wù)貿(mào)易出口額預(yù)計(jì)35億元；廣州增城的供應(yīng)鏈項(xiàng)目一期投資36.9億元，三期總投資達(dá)百億級，建成后將成為一體化供應(yīng)鏈全球交付中心，全部達(dá)產(chǎn)后年出口額超千億元，這些基建將進(jìn)一步完善其全球跨境電商供應(yīng)鏈體系，助力海外訂單快速履約。

12滴滴出行：出海邁入盈利新周期

關(guān)鍵詞：構(gòu)建多元化服務(wù)生態(tài)

市值：250億美元

2025年前三季度營收1682億元

2025年滴滴的出海業(yè)務(wù)迎來里程碑式進(jìn)展，核心的出行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)前三季度累計(jì)盈利，同時(shí)成功開拓外賣 “第二曲線”，還聯(lián)合國內(nèi)車企推進(jìn)新能源相關(guān)布局。

拉美市場是出行業(yè)務(wù)核心發(fā)力點(diǎn)

滴滴國際出行業(yè)務(wù)第三季度訂單量同比增長24.3%至11.62億單，日均訂單達(dá)1263萬單，GTV同比漲31%至298億元。前三季度經(jīng)調(diào)整EBITA已實(shí)現(xiàn)累計(jì)盈利，標(biāo)志其海外出行布局進(jìn)入健康可持續(xù)的發(fā)展階段。

其中拉美市場是核心發(fā)力點(diǎn)，在巴西，滴滴旗下99出行平臺已擁有5500萬活躍用戶和150萬司機(jī)，服務(wù)覆蓋3300多個(gè)城鎮(zhèn)，兩輪出行服務(wù)近三年訂單量突破20億單；在墨西哥，其業(yè)務(wù)矩陣已服務(wù)超70個(gè)城市、超3000萬用戶。

重啟外賣業(yè)務(wù)，雙業(yè)務(wù)協(xié)同

滴滴4月在巴西通過旗下99平臺重啟外賣業(yè)務(wù)99Food，該業(yè)務(wù)不僅覆蓋了圣保羅、里約熱內(nèi)盧等30多個(gè)巴西核心都市圈，且在戈亞尼亞上線45天就完成100萬單，僅圣保羅州就吸引2萬家餐廳入駐、超5萬名摩托車騎手加入。

這種 “出行+外賣” 模式可實(shí)現(xiàn)運(yùn)力協(xié)同，司機(jī)在出行低谷期能參與配送，既提升了司機(jī)單位時(shí)間收入，也讓業(yè)務(wù)生態(tài)更具韌性，按照規(guī)劃，2026年年中該外賣服務(wù)將擴(kuò)展至巴西100個(gè)城市。

聯(lián)動國產(chǎn)車企，布局海外新能源生態(tài)

10月，滴滴攜手廣汽埃安和江汽集團(tuán)在墨西哥上線由500輛純電動汽車組成的拉美首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化專車品類。同時(shí)計(jì)劃2030年前在墨西哥市場引入10萬輛國產(chǎn)電動車，且依托滴滴巴西旗下 “99出行” 協(xié)同建設(shè)1萬個(gè)國產(chǎn)公共充電樁。

搭建海外服務(wù)矩陣

目前其國際業(yè)務(wù)已覆蓋拉美、亞太、非洲的14個(gè)國家和地區(qū)，除出行、外賣外，還向當(dāng)?shù)赜脩籼峁┙鹑诜?wù)。例如在墨西哥，滴滴已初步構(gòu)建起 “出行 + 外賣 + 金融” 的立體本地化生活服務(wù)超級應(yīng)用。

結(jié)語

當(dāng)“出海紅利”逐漸消退，2025年成為中國大廠集體補(bǔ)課的一年。

這不再是比誰跑得更快，而是比誰能在復(fù)雜多變的全球體系中，活得更久，也活得更好。

（市值取自2025年12月30日18時(shí)）

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