在 “雙碳” 目標驅(qū)動下，新能源產(chǎn)業(yè)已從單一技術(shù)賽道升級為撬動多產(chǎn)業(yè)變革的戰(zhàn)略支點。

傳統(tǒng)鋰電、光伏等領(lǐng)域雖面臨階段性產(chǎn)能過剩，但本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性矛盾——先進產(chǎn)能仍稀缺，而低效產(chǎn)能亟待淘汰。

新能源行業(yè)，應(yīng)該如何突破技術(shù)壁壘、平衡商業(yè)邏輯、優(yōu)化利益分配？

在摩根大通中國科技及創(chuàng)新經(jīng)濟業(yè)務(wù)執(zhí)行董事鐘音的主持下，中電控股中國區(qū)副總裁兼企業(yè)能源方案總監(jiān)李沛銓、北汽產(chǎn)投副總經(jīng)理鐘志偉、蜂云資本總經(jīng)理朱麒彧，以“新能源 + X，企業(yè)如何捕捉跨產(chǎn)業(yè)融合紅利”為主題，展開焦點對話。

在對話中，他們用一個個案例詳說，新能源的跨產(chǎn)業(yè)融合的關(guān)鍵力量：從固態(tài)電池賦能低空飛行器與人形機器人，到綠氫重塑鋼鐵化工等工業(yè)場景，再到AI與能源物聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)電力系統(tǒng)，技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)協(xié)同正催生新紅利……

以下是投資人們在創(chuàng)業(yè)邦2025 DEMO WORLD企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投大會上的對話實錄，由創(chuàng)業(yè)邦整理。

新能源 新技術(shù) 新角度

鐘音：新能源的產(chǎn)業(yè)發(fā)展是離不開資本的助力，大家都見證了上一波傳統(tǒng)的新能源蓬勃發(fā)展，現(xiàn)在進入階段性產(chǎn)能過剩階段，也看到很多新技術(shù)，各位嘉賓在新能源的新技術(shù)浪潮中，比較看好哪些方向？

朱麒彧：其實在現(xiàn)在這個發(fā)展階段來看，傳統(tǒng)的鋰電、光伏和風能，都出現(xiàn)階段性的產(chǎn)能過剩，從細分領(lǐng)域來看，其實是結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。但是像鋰電的超高能量密度概念和超快充領(lǐng)域產(chǎn)品，這種先進的產(chǎn)能還是稀缺的。從新的投資方向來看，我們的判斷是以技術(shù)迭代創(chuàng)新，去引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

我們很明確，固態(tài)電池就是站在技術(shù)的制高點上。因為當下的新能源汽車需要更高能量的密度、解決低溫性能、更高的安全性三個方面的需求；低空飛行器需要的更嚴苛的安全性、更好的快充性和快速充放電需求；具身智能在極小空間里需要較好的動力續(xù)航，都對固態(tài)電池提出了迫切的需求，推動產(chǎn)業(yè)更快地落地，這是我們判斷當前的技術(shù)方向和投資機會。

鐘志偉：今年4月份，西班牙大停電，隨后葡萄牙大停電，影響很大，大停電之后幾乎是整個國家電力網(wǎng)癱瘓，交通也都癱瘓了。這個事件背后的核心問題在于，新能源其實量一上來，對整個電網(wǎng)來說是非常大且不太穩(wěn)定的沖擊。比如說光伏特別好的時候，上面電量很大，當日照不行的時候又會很低，所以出現(xiàn)波動性非常大的情況。西班牙大停電就是因為新能源占比超過50%，葡萄牙是連著西班牙的，所以也癱瘓了。

這個事件給整個行業(yè)的啟示有三方面：第一，新能源占比到一定程度之后，實際上需要調(diào)峰和調(diào)頻，同時要大量儲能，實現(xiàn)更長時的儲能；第二，能源物聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)，需要一個很龐大的系統(tǒng)；第三，AI的預(yù)測能力和整合能力，能形成更自動化的調(diào)節(jié)，這個事件可以映射出很多訴求。

在我的理解中，目前產(chǎn)能過剩，更多還是低效的產(chǎn)能過剩。實際上還是要更好的新型儲能技術(shù)、更強的AI預(yù)測能力、更完整的能源物聯(lián)網(wǎng)的管理系統(tǒng)等，我覺得未來可以從技術(shù)突破、智能服務(wù)、跨界需求這3個方面去挖掘需求。

李沛銓：兩位嘉賓都已經(jīng)講得差不多了。從公司角度出發(fā)，我們在科技和氫能應(yīng)用方面，未來5～10年有以下看法：

在接下來的幾年里，我們計劃盡可能運用IT、AI數(shù)碼科技。例如，在AI領(lǐng)域，在歐美地區(qū)，看到有些科技公司、數(shù)據(jù)中心不只是要求有對于綠電、綠證，還要有時間滿足，哪怕時間不能滿足7×24小時的話，數(shù)據(jù)他們也想達到80%-90%，這是他們都想要的一個KPI。而當前的科技水平已經(jīng)可以實現(xiàn)這一需求。比如，運用AI技術(shù)，可根據(jù)風光資產(chǎn)的發(fā)電情況，預(yù)測未來一個星期的發(fā)電量以及需求大小。

對于虛擬電廠在中國的應(yīng)用，目前已有一些專家在研究如何將分散式電廠集中起來，通過物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系，并利用AI算法滿足中國不同地區(qū)的需求。這一技術(shù)預(yù)計在未來五年內(nèi)，有望實現(xiàn)，助力電力市場發(fā)展。

展望五年后，AI領(lǐng)域可能會應(yīng)用一些新材料，來提高效率、增大產(chǎn)能。在光伏方面，許多研究正在探索如何利用新材料，如鈣鈦礦，其效率比現(xiàn)有材料更高，有望從目前的20%提高到30%甚至更高。

再往遠看，量子科技也在不斷發(fā)展。比如量子點技術(shù)可以在不同光線下發(fā)電，包括可見光、紅外線、紫外線等。未來，我們所利用的光將不再局限于目前所見的光，其他光線也可用于發(fā)電。

在風能方面，目前中國沿海地區(qū)的離岸風電不斷發(fā)展，離岸距離越來越遠。因為越遠的地方風力越大，但同時也面臨著更高的投資成本和技術(shù)挑戰(zhàn)。目前，已有研究在探索如何在更遠的海上進行風電開發(fā)，以滿足更大的電力需求，不過這也是一項技術(shù)挑戰(zhàn)。

關(guān)于氫能，目前大部分綠氫是通過電解槽產(chǎn)生的。但實際上還有其他制氫技術(shù)，比如蒸汽法，以及將天然氣、沼氣等進行分解制氫，或利用高溫直接分解水分子制氫。這些技術(shù)對性能和生產(chǎn)力要求很高。氫能源的應(yīng)用前景廣闊，既可以作為燃料用于汽車、船舶，甚至飛機領(lǐng)域也在進行載人研究，也可以作為原料用于工業(yè)生產(chǎn)，如甲醇、錳等行業(yè)。

新能源與多產(chǎn)業(yè)融合的爆發(fā)臨界點

鐘音：談到產(chǎn)業(yè)融合，各位覺得大概在什么時間段，能到這樣的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)臨界點？在不同的應(yīng)用場景，一些新技術(shù)跟傳統(tǒng)的新能源技術(shù)結(jié)合，也能找到一些新的場景，各位嘉賓可以選自己感興趣的領(lǐng)域分享一下。

朱麒彧：其實我們可以從新能源汽車的發(fā)展歷史去探究。新能源汽車替代燃油車的路徑，實際也是整個新能源爆發(fā)的起點，我們看到了它替代掉燃油車的原因，發(fā)展方向。

有一個很明確的趨勢是以電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化路徑發(fā)展。從發(fā)展歷史來看，我們可以看下一代的產(chǎn)品，新能源落地應(yīng)用場景，無論是低空飛行器還是人形機器人，他們都可以復用整個新能源汽車發(fā)展的邏輯，并且是更高效、更便捷地使用到新能源。

剛剛談到的固態(tài)電池，等到固態(tài)電池能夠?qū)崿F(xiàn)低成本、高效應(yīng)用的時候，這些低空和具身的場景也會應(yīng)運而生，大規(guī)模推開，所以它們發(fā)展的路徑和時間都是可以復用之前新能源汽車的發(fā)展路徑。

鐘志偉：新能源不是一個新概念，其實是一個比較久遠的概念。能源這個詞，在第一次工業(yè)革命和第二次工業(yè)革命，已經(jīng)是非常關(guān)鍵的因素，包括未來第四次工業(yè)革命，也跟能源有緊密的關(guān)聯(lián)，涉及到方方面面。

在工業(yè)領(lǐng)域，現(xiàn)在綠電和綠氫基本上是逐步取代了化石能源。像鋼鐵、化工都起了很大的變革作用，現(xiàn)在基本上用氫基冶金、制鋼或制鐵，電解鋁等。這很快就會到來，但取決于水電解氫技術(shù)能不能快速低成本出來。一旦水電解氫起量之后，可以賦能到工業(yè)領(lǐng)域的方方面面，包括氫能在重卡、船舶等領(lǐng)域。

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也在提包括光伏能源，比如頂上用光伏、底下種植，還有現(xiàn)在氫能農(nóng)機、生物智能等，其實也是農(nóng)業(yè)和綠色能源的雙向奔赴。

在建筑領(lǐng)域也有案例，光伏+儲能不管是家庭還是工業(yè)，都可以做成一體。尤其是工業(yè)領(lǐng)域還有一個微電網(wǎng)，除了自用之外還會上網(wǎng)。

此外，光儲充一體化停車場，也在建筑領(lǐng)域逐步推開；未來還有鈣鈦礦幕墻，墻可以用鈣鈦礦做能源回收，并更好應(yīng)用電力網(wǎng)，因為電力網(wǎng)目前更多還是被動調(diào)度。未來電力網(wǎng)肯定是從被動調(diào)度到主動調(diào)節(jié)，需要用到像虛擬電廠、數(shù)字能源的方式來更好地去把控它。

基于對能源的考慮，我們今年也投了一個做電力交易的公司。從周期上來講，我覺得可能有些東西會先到來，比如現(xiàn)在新型儲能，我認為這種樓儲能電池會很快起來，其中龍頭公司業(yè)績都在快速起來，在短期內(nèi)會爆發(fā)的，結(jié)合西班牙大斷電事件，很多像V2G的車電互動在未來肯定會起來的。

李沛銓：剛剛農(nóng)業(yè)的案例很有趣。在農(nóng)業(yè)方面，我們有些光電站、光伏站也是農(nóng)光互補，上面蓋光伏板，下面種菜、種茶，在蘇州市附近，還有魚光互補，上面是蓋光伏板，下面是魚塘，養(yǎng)蝦和螃蟹。

其他行業(yè)對新能源綠電需求也非常大，比如數(shù)據(jù)中心，國家對于數(shù)據(jù)中心用電、節(jié)能、減排都有一定要求，要求也是每年越來越高，所以我們看到數(shù)據(jù)中心對于新能源也有很大需求。坦白說，我們客戶大部分在數(shù)據(jù)中心，因為他們需要綠電、綠證做到減排。

數(shù)據(jù)中心跟綠電有一個很相似的地方，就是零邊際成本，數(shù)據(jù)中心每產(chǎn)生一個新數(shù)據(jù)也不需要錢的，綠電也是一樣的，我們看到數(shù)據(jù)中心跟新能源的重疊場景。

國家在園區(qū)方面也有新的政策，比如說部分零碳園區(qū)，不是在沿海地方，是在內(nèi)陸。它們也需要一套發(fā)電方法，可以是光伏場、風電廠和小型核能電力。在發(fā)電過程中產(chǎn)生的氫，又給了工業(yè)園區(qū)一些原料。我們看到國內(nèi)應(yīng)用的新能源，還與其他不同新科技結(jié)合，將來也是非常有前景的。

再遠一點，太空科技，雖然當前還處于研究探索階段，但中國已經(jīng)開始著手研究如何利用太空科技來收集太陽能，并將其通過微波等形式傳輸回地球，為人類所用。我們整個國家的能源得更加零碳、更加清潔，新能源跟其他不同的行業(yè)的配對結(jié)合，能產(chǎn)生更有意義的結(jié)果。

他們的投資策略

鐘音：面對新能源領(lǐng)域，無論是前沿技術(shù)還是即將商業(yè)化落地的產(chǎn)業(yè)項目，大家來自不同的產(chǎn)業(yè)集團，投資策略各有不同。你們的風險偏好和投資策略是什么？另外，在與投資項目的交流互動中，是否有其他賦能資源或鏈接可以提供？

李沛銓：關(guān)于投資策略，我們支持新科技，主要有兩個方面投資：

在AI和數(shù)碼科技領(lǐng)域，我們會投資一些應(yīng)用平臺，幫助我們更好地預(yù)測供需，利用數(shù)碼科技、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能來優(yōu)化決策。這是我們重點支持的方向之一。

在風光資產(chǎn)方面，我們關(guān)注新的技術(shù)，比如更高效的光伏板或風機技術(shù)。我們會把這些新技術(shù)應(yīng)用到我們的風光資產(chǎn)上，作為實驗場地，支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)測試和落地。這是我們的一個策略，幫助創(chuàng)業(yè)朋友實現(xiàn)他們的目標。

鐘志偉：我們從去年開始調(diào)整了投資策略，主要有以下幾點變化：

第一，從“補鏈”到“控鏈”或自建生態(tài)。舉個例子，去年我們和寧德時代合資成立了時代北汽電芯智能制造工廠，這是我們布局產(chǎn)業(yè)鏈的一步。

第二，從過去重視硬件，逐步提升軟件比重，追求軟硬件兼?zhèn)洹，F(xiàn)在我們會投一些偏軟件或軟硬件結(jié)合的項目，比如今年投了幾個做數(shù)據(jù)底座和AI仿真的項目。

第三，從原來的無差別投資，轉(zhuǎn)向聚焦行業(yè)龍頭?，F(xiàn)在市場競爭非常激烈，我們更傾向于投那些在行業(yè)里排名靠前、具備出海能力的龍頭企業(yè)。

第四，拓展跨界投資。我們會關(guān)注AI具身智能和泛新能源項目，畢竟我們管理著一個百億規(guī)模的基金，策略上需要更廣的視野。

在賦能方面，我們作為CVC這幾年做了很多資源對接的工作。我們投的200家企業(yè)中，超過一半和集團達成了協(xié)同。今年我們有一些新動作：

一是搭建更完善的基金矩陣。我們新設(shè)了一支產(chǎn)業(yè)投資母基金，由北汽集團所屬企業(yè)共同出資，基本打破了內(nèi)部協(xié)同的壁壘。除了母基金之外，我們也與北京順義、房山等地分別設(shè)立了10億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金，結(jié)合地方資源支持項目落地。此外，我們還設(shè)立了AI專項基金等，從基金架構(gòu)上提供支持。

二是強化技術(shù)與項目對接。我們集團層面設(shè)有科學技術(shù)委員會和十個專委會，每個專委會聚焦一個技術(shù)方向，聚攏、識別技術(shù)資源；近期我們還參與承辦了創(chuàng)客北京龍頭專項賽，以汽車為核心識別優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項目。

三是整合集團采購資源。北汽集團旗下每年約200萬輛車的采購體系原本較為分散，現(xiàn)在集團層面設(shè)立了極致成本辦公室，整合采購資源以提升效率。這對已投和擬投項目都很有幫助，資源對接效率顯著提升，未來進展會更快。

朱麒彧：我們背后的實業(yè)板塊和鐘總他們有些類似，所以投資方向也比較接近。過去3-5年，我們以強鏈補鏈為主，新能源快速發(fā)展時，很多缺失的環(huán)節(jié)我們以投資為抓手來補足。從去年開始，我們調(diào)整了策略，重點有兩方面：

第一，在細分領(lǐng)域找突出重圍、卷出來的，有技術(shù)創(chuàng)新能力，能在激烈的不管是降價還是各方面卷的環(huán)境中，能夠活下來的龍頭企業(yè)。第二，從早期，我們也去布局AI相關(guān)領(lǐng)域。作為制造業(yè)企業(yè)，我們希望通過投資抓住AI帶來的行業(yè)變革，尋找能與我們制造產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合、能在細分場景落地的AI應(yīng)用。

作為鏈主企業(yè)，我們主要聚焦整個垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合，通過投資、產(chǎn)業(yè)鏈建立良性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，從技術(shù)協(xié)同、研發(fā)協(xié)同到風險共擔，再到產(chǎn)業(yè)鏈收益，能夠共享良性生態(tài)，這是我們產(chǎn)業(yè)鏈的思路。